L’ESG comme catalyseur de valeur
Les deux tiers des répondants indiquent que l’opportunité de création de valeur liée aux critères ESG est le moteur principal des activités ESG des fonds d’investissement.
Un tiers des répondants déclarent que l’ESG est un élément moteur de plus de la moitié de leurs transactions, démontrant ainsi l’impact des questions ESG sur la dynamique des transactions.
La prise en compte de la performance ESG d'un investissement potentiel est-elle considérée comme étant en phase ou contraire à la recherche de rendement pour votre entreprise/fonds ?
4 %
Je ne sais pas
2 %
Contraire avec la recherche de rendement
16 %
Ni contraire ni en phase avec la recherche de rendement
78 %
En cohérence avec la recherche de rendement
Source : Enquête PwC Private Equity Responsible Investment 2023. Sous-échantillon de répondants à l'enquête composé de 45 sociétés françaises de Private Equity, dont certaines ont travaillé avec le réseau PwC France.
Les deux tiers des personnes interrogées à l’échelle mondiale et en France déclarent que l’un des principaux avantages de l’intégration de l’ESG dans les métiers d’investisseurs et ainsi dans la stratégie des entreprises en portefeuille est d’améliorer la réputation de la marque. En France, cette tendance est encore plus marquée par rapport aux répondants du reste du monde, avec une mise en avant significative des enjeux d’attractions et de fidélisation des clients.
Divergence de la perception des avantages ESG en fonction de la taille des actifs sous gestion
90 % des répondants PE disposant de plus de 10,1 milliards de dollars d'actifs sous gestion ont déclaré que la prise en compte de la performance ESG des investissements potentiels est en cohérence avec la recherche de rendements, contre 67 % des répondants disposant de 200 millions de dollars ou moins.
73 % des répondants PE disposant de moins de 200 millions de dollars d’actifs sous gestion, citent l’amélioration de la réputation de la marque et de l’entreprise parmi les trois principaux avantages de l’intégration de l’ESG dans la stratégie des entreprises.
Les enjeux ESG considérés comme les plus importants pour les fonds de Private Equity
Les sociétés de gestion en capital-investissement prennent des mesures ciblant les problématiques de gouvernance comme par exemple la prévention de corruption. L’attention portée à certaines questions environnementales reste toutefois plus limitée comme les questions de biodiversité.
Cela souligne la possibilité d’adopter des approches pour renforcer les efforts en faveur de la biodiversité.
Les priorités en termes d’ESG pour les sociétés de gestion françaises
Identification des sujets importants lors de la prise de décisions dans le cadre d’un investissement
| Environnement | Social | Gouvernance |
|---|---|---|
| Émissions de gaz à effet de serre et sujets environnementaux pour 80 % des répondants… | 91 % prennent en compte les droits de l'homme et relations de travail, suivies par les talents de l’entreprise et l'attractivité avec 80 % | 90 % des personnes interrogées considèrent l'éthique, les valeurs et la culture d’entreprise lors de leur investissement |
| alors que | alors que | alors que |
| 56 % des personnes interrogées considèrent la biodiversité comme un sujet ESG important | Seulement 20 % des investisseurs prennent en compte le monde du travail de demain et l’automatisation au moment d’investir | 27 % des personnes interrogées considèrent la transparence fiscale et les reportings comme étant importants |
Source : Enquête PwC Private Equity Responsible Investment 2023. Sous-échantillon de répondants à l'enquête composé de 45 sociétés françaises de Private Equity, dont certaines ont travaillé avec le réseau PwC France.
Focus sur les préoccupations ESG du Private Equity en France
Données et technologies émergentes
La force du capital-investissement réside dans sa capacité à saisir les opportunités, cela étant, la prise en compte des technologies émergentes et de la cybersécurité présente des défis en raison de l’évolution rapide de la technologie et des cybermenaces.
Contrairement aux risques traditionnels, ces défis nécessitent de la part des acteurs de fonds d’investissement, une compréhension technologique approfondie et des protocoles de sécurité complexes. Ainsi, les fonds d’investissement pourraient rencontrer des difficultés à appréhender pleinement ces enjeux, risquant de ne pas réagir de manière adéquate sur ces fronts.
La biodiversité à la traîne
À mesure que les réglementations concernant la biodiversité se durcissent, il existe un décalage entre le sentiment des investisseurs et les attentes du marché. En France, l'inquiétude à l'égard de la biodiversité est plus élevée que la moyenne mondiale, avec des pourcentages respectifs de 56 % et 39 %.
Cette variation peut être attribuée au cadre réglementaire strict en place, notamment à travers des règlementations telles que la Loi Énergie Climat en France avec l’article 29 et les règlementations Européennes SFDR (via les PAI- Principal Adverse Impact) et CSRD, imposant la prise en compte des questions de biodiversité dans les analyses.
La France en avance sur les mesures prises pour lutter contre les émissions de gaz à effet de serre
La France en avance sur les mesures prises pour faire face aux défis liés aux dérèglement climatique. 75 % des personnes interrogées en France ont déjà mis en œuvre des stratégies à cet égard, dépassant le chiffre des répondants Monde (69 %).
Réglementation
Droits de l'Homme et relations de travail
La Loi Sapin 2, le Devoir de Vigilance et la réglementation CSRD élargissant les exigences pour le respect des Droits de l'Homme, les entreprises peuvent être confrontées à des défis complexes en matière de suivi et de quantification de la performance sociale, une complexité distincte des évaluations environnementales.
L’ESG dans toutes les étapes du processus d’investissement
Dans les précédentes études nous constations que les questions ESG étaient en majorité prises en considération après le closing. La tendance actuelle montre que les considérations ESG sont désormais initiées avant le début du cycle d'investissement, dès la recherche d’opportunités
56 % des personnes interrogées déclarent que leur société de gestion a choisi de ne pas aller au bout d’une transaction au moins une fois pour des raisons liées à l’ESG.
Approfondir l’intégration de l’ESG dans le cycle d’investissement du Private Equity en France
Pre-acquisition
62 %
Prennent systématiquement en compte les considérations ESG en phase de pré-acquisition
Décision d'investissement
42 %
Prennent en compte les considérations ESG dans une « large mesure » lors de la décision d'investissement
78 %
Considèrent la performance ESG des investissements potentiels comme étant en phase avec la recherche de rendements
Plan de transformation
71 %
Incluent l'ESG dans leur plan d'action juste après l'acquisition
(73 % en 2020)
Période de détention
100 %
des investisseurs intègrent les considérations ESG dans le suivi et le reporting de leurs sociétés de portefeuille
Sortie
67 %
des personnes interrogées déclarent que l'ESG est intégré dans la préparation de la sortie de l'actif
(55 % en 2020)
Source : Enquête PwC Private Equity Responsible Investment 2023. Sous-échantillon de répondants à l'enquête composé de 45 sociétés françaises de Private Equity, dont certaines ont travaillé avec le réseau PwC France.
Quatre pratiques pour maximiser la création de valeur
Méthodologie
L’enquête mondiale sur l’intégration des enjeux ESG dans les métiers du capital-investissement explore les points de vue des dirigeants et des professionnels de l’investissement et de l’ESG au sein des sociétés de capital-investissement. Entre mars et mai 2023, PwC a interrogé 166 répondants dans 22 pays et territoires d'Afrique, d'Amérique, d'Asie-Pacifique, d'Europe et du Moyen-Orient. Parmi les répondants :
| Profil des répondants : | Approche d’investissement des répondants : |
|---|---|
| 135 - Sociétés de gestion (GPs) | 26 % - Small cap |
| 3 - Investisseurs institutionnels (LPs) | 56 % - Medium cap |
| 19 - Sociétés de gestion et investisseurs institutionnels (GPs et LPs) |
7 % - Large cap |
| 8 - Non précisé |
11 % - Non précisé |
| Actifs sous gestion (AUM) des répondants : | Sociétés de portefeuille gérées par les fonds d’investissement des répondants : |
|---|---|
| 9 % - 200 millions de dollars ou moins d'actifs sous gestion | 15 % - Dix entreprises ou moins |
30 % - 201 millions de dollars américains à 1 milliard de dollars américains d'actifs sous gestion |
30 % - 11 à 20 entreprises |
37 % - 1,1 à 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion |
28 % - 21 à 50 entreprises |
13 % - 10,1 à 50 milliards de dollars d'actifs sous gestion |
7 % - 51 à 100 entreprises |
| 10 % – Plus de 50 milliards USD d'actifs sous gestion | 5 % - 101 à 150 entreprises |
| 14 % - 151 entreprises ou plus |
Global Private Equity Responsible Investment Survey, 2023
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