Les Boulangeries Ange ouvrent leur capital avec l'expertise Deals de PwC

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  • 26 sept. 2025

Les équipes Deals de PwC ont accompagné les fondateurs des Boulangeries Ange dans le cadre de l’ouverture de 35 % de leur capital à Lov Group.

 

Créé en 2008, les Boulangeries Ange sont désormais la première franchise de boulangerie en France. Dans un contexte de forte croissance, cette ETI familiale a confié aux équipes Deals de PwC l'accompagnement d'une transaction financière stratégique permettant l'entrée d'un actionnaire minoritaire au capital tout en préservant l'indépendance de ses fondateurs.

 

PwC a déployé une approche sur-mesure alliant à la fois l’expertise d’une équipe spécialisée en pur M&A et celle d’une équipe spécialisée dans les due diligence financières. 

 

Les fondateurs avaient à cœur d’être entourés par des équipes de conseil de confiance, et c’est ce qu’ils ont trouvé chez PwC. Cette relation de confiance basée sur des valeurs communes autour du collectif, de l’éthique, et de l’engagement, leur a permis de franchir une nouvelle étape de leur développement tout en restant maîtres de la stratégie et du développement de l’entreprise.

 

Cette collaboration de plus d'un an illustre la capacité de PwC à accompagner les ETI françaises dans leurs opérations de transaction, avec un engagement résolument humain.

+ 250

magasins dans le réseau Ange

1

Année d’accompagnement sur mesure

2

Missions combinant expertise M&A et due diligence financière

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Cas client Boulangerie Ange

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Une transaction stratégique pour soutenir une forte croissance

L'entrée de Lov Group au capital des Boulangeries Ange représentait un projet stratégique majeur pour cette ETI en pleine expansion. 

Le défi principal : permettre l'arrivée d'un actionnaire minoritaire, qui a une connaissance du secteur “food” tout en préservant l'indépendance et la vision des fondateurs. 

Les principaux enjeux incluaient de :

  • Fluidifier la relation, les discussions et les négociations entre les boulangeries Ange et Lov Group
  • Concevoir une gouvernance préservant l'autonomie des fondateurs dans la stratégie et la gestion opérationnelle de l’entreprise
  • Formaliser un pacte d'associés protégeant les intérêts futurs des Boulangeries Ange

« Nous voulions rester maîtres de notre destin et du pilotage de l'entreprise. »

François Bultel,Co-fondateur, Boulangeries Ange

Un accompagnement sur mesure direct, franc et simple pour une relation de confiance

PwC a élaboré une approche multidisciplinaire personnalisée pour répondre aux besoins spécifiques des Boulangeries Ange :

  • Implication importante d'une équipe senior avec une expérience solide et un savoir-faire en négociation financière 
  • Complémentarité de compétences en M&A (banque d'affaires) et en due diligence financière
  • Rôle de médiateur pour trouver des points d'équilibre entre les parties, particulièrement sur les questions de gouvernance
  • Phase de brief approfondie ayant permis d'établir une relation de confiance dès le départ
  • Accompagnement continu sur l'organisation financière et la définition d'une feuille de route structurante

« On a travaillé dans une seule et même équipe, pendant l’année 2023 j’avais l’impression d’être un salarié des Boulangeries Ange. C’est extrêmement appréciable de voir que dans les métiers des fusions acquisitions, on rentre on est des inconnus, on sort on est des copains. »

Adrien d'Alincourt,Associé Corporate Finance, PwC France et Maghreb

« On est restés les patrons de notre entreprise. On a juste une aide supplémentaire qui nous rend plus forts. »

François Bultel,Co-fondateur, Boulangeries Ange
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Stéphane Salustro

Stéphane Salustro

Associé Deals, Transaction Services, PwC France et Maghreb

Adrien d'Alincourt

Adrien d'Alincourt

Associé Deals, Corporate Finance, PwC France et Maghreb

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