On recense 2471 opérations en France et 4044 en Allemagne, soit un volume cumulé de transactions en 2023 en légère augmentation de 6% par rapport à l’année 2022, dans un contexte macro-économique et géopolitique incertain, avec un coût du financement toujours élevé, et une croissance économique modérée (en France) et négative (en Allemagne). Cette augmentation de 6% est alimentée par l’Allemagne qui voit son nombre de transactions augmenter de près de 14%. A contrario, le nombre de transactions dans l’hexagone diminue de 5%.
Ces dynamiques opposées peuvent notamment s’expliquer par l’attractivité du « Mittelstand » allemand qui permet au marché du M&A en Allemagne d’être plus résilient dans un contexte d’absence de « méga deals ».
La France connait une année morose avec des acheteurs prudents et des processus M&A longs ...
La part des transactions réalisées par des investisseurs étrangers sur le sol français est en diminution, elle atteint 32% en 2023 soit une diminution de 10 points, soulignant la prudence des investisseurs étrangers dans un contexte économique et géopolitique incertain.
L’Allemagne maintient sa 3ème place en 2023 avec 51 transactions portant sur des cibles françaises mais reste derrière les Etats-Unis (280 transactions) et le Royaume-Uni (321 transactions).
« Le marché des fusions-acquisitions en France est en recul, notamment sur le segment des méga-deals, plus impacté que celui du small et mid cap qui reste plutôt résilient. Les raisons inhérentes à cette perte de vitesse sont multiples. [...] Certains vendeurs ont encore en point de référence les prix élevés de 2021. »
.. tandis que le marché allemand continue sur une bonne dynamique, notamment avec un nombre d'acquisitions inégalé en 15 ans, par des sociétés françaises
La part des investisseurs étrangers dans le nombre de transactions en Allemagne augmente légèrement (+1 point) pour atteindre 63% en 2023, soulignant l’intérêt des investisseurs français et internationaux pour le modèle économique allemand.
Au classement des pays investissant le plus en Allemagne, la France se situe à la 3ème position derrière le Royaume-Uni (661 opérations) et les Etats-Unis (627 opérations).
De manière plus spécifique, 130 acquisitions de sociétés allemandes ont été réalisées par des entreprises françaises. Un nouveau record est battu en 2023 avec un nombre d’opérations inégalé depuis 15 ans.
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Évolution du marché des fusions-acquisitions franco-allemandes en 2023
Méthodologie de l’étude
Les chiffres 2020 à 2023 présentés dans cette étude sont issus d’une extraction de la base de données financières Zephyr réalisée en janvier 2024. Les données historiques (2000 à 2019) ont été extraites de la base de données financières Zephyr en février 2023.
Les transactions recensées incluent les opérations suivantes : investissements majoritaires / minoritaires, augmentations de capital, Joint-Venture (JV), Management Buy-Out (MBO) / Management Buy-In (MBI) / Institutional Buy-Out (IBO), rachats d’actions et scissions.
Les données présentées en valeur ne reflètent pas l’exhaustivité des transactions mais seulement celles pour lesquelles la valeur de l’opération est disponible dans Zephyr à la date de l’extraction. La part des valeurs disponibles en pourcentage du volume total varie en fonction du pays et de la nature des transactions. Elle est précisée pour chaque analyse.
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