Communiqué de presse 2009

Prévisions 2009: Les entreprises du CAC 40 adaptent leur communication financière au contexte de crise

Maintien de la communication prospective en période de crise

Par rapport aux communiqués des résultats financiers 2008, l’information sur les prévisions s’est maintenue. 33 sociétés du CAC 40 ont communiqué des informations prospectives, pour l’année en cours (2009) contre 35 l’an passé. Sur les sept sociétés qui n’ont pas donné de prévisions, trois avaient déjà adopté cette communication l’an dernier.

Les prévisions chiffrées restent très largement privilégiées par rapport aux informations de nature narratives. Seules huit sociétés se sont limitées à des informations narratives contre sept l’an dernier.

Philippe Kubisa, associé de PricewaterhouseCoopers spécialiste de la communication financière précise : « au-delà des prévisions chiffrées, les analystes s’intéressent aux hypothèses sur lesquelles ces prévisions ont été construites. Il est essentiel pour les entreprises du CAC 40 de communiquer sur ces données structurantes, notamment lorsqu’elles sont exogènes à la société car elles peuvent être soumises à des aléas forts qui sont difficiles à anticiper »

Évolution de la nature des indicateurs prospectifs

Une communication plus partielle sur la performance financière opérationnelle

Parmi les sociétés ayant communiqué de façon narrative, seules 26% communiquent sur des perspectives cumulées de croissance et de rentabilité pour 2009 contre 57% l’an passé pour 2008. Parmi celles qui communiquent de façon chiffrée, seules 16% le font sur des prévisions cumulées de croissance et de rentabilité pour 2009 contre 35% pour 2008.

Les entreprises du CAC 40 ont donc majoritairement fait le choix de ne communiquer que sur un seul de ces deux baromètres de la performance opérationnelle, avec une tendance plus forte à communiquer sur un indicateur de rentabilité plutôt que de croissance. En effet, 50% des sociétés fournissant des prévisions chiffrées ont communiqué exclusivement sur un indicateur de rentabilité (contre 29% l’an dernier) et 25% sur un indicateur de croissance (contre 14% l’an dernier).
Les indicateurs de rentabilité opérationnelle sont privilégiés (marge opérationnelle, EBIT(DA)) tandis que le résultat net global ou par action n’est communiqué que par un nombre limité de sociétés. Concernant les prévisions de croissance, les sociétés ont davantage communiqué sur une prévision de chiffre d’affaires que sur une prévision de croissance organique, ce qui n’est pas étonnant dans le contexte actuel de réduction de l’activité dans certains secteurs.

2. Les prévisions sur l’évolution de la structure financière se renforcent

« La communication des entreprises sur l’évolution prévisible de leur endettement et de leur trésorerie en 2009 correspond à une attente forte des marchés en cette période de resserrement du crédit. » note Elodie Fornas, spécialiste de la communication financière chez PricewaterhouseCoopers.
L’évolution prévisible de la structure financière en 2009 est beaucoup plus souvent abordée cette année qu’elle ne l’était l’an dernier pour 2008 et ce par l’ensemble des sociétés. En effet, 26% des sociétés qui se sont limitées à des perspectives narratives ont abordé l’évolution prévisible de leur structure financière pour 2009 alors qu’aucune ne l’avait fait l’an dernier. Les sociétés communiquant de façon chiffrée, sont quant à elles 52% à avoir fourni des indications sur l’évolution de leur structure financière contre 47% l’an passé.

Sur les trois indicateurs que sont la croissance, la rentabilité et la structure financière, seules 8 % des sociétés ont communiqué sur l’ensemble du triptyque pour 2009, contre 14 % l’an passé pour 2008.

15 sociétés communiquent sur des mesures en réaction à la crise

Les entreprises du CAC 40 ont communiqué des informations financières sur les mesures anti-crise :

• dix sociétés du CAC 40 affichent un objectif de réduction des coûts, que sept d’entre elles quantifient. Elles étaient seulement quatre en 2008
• six sociétés annoncent une baisse de leurs investissements en 2009, celle-ci étant toujours quantifiée.
• Par ailleurs, trois sociétés communiquent précisément sur des recentrages d’activité via des cessions d’actifs.

Philippe Kubisa, associé de PricewaterhouseCoopers spécialiste de la communication financière précise : « la communication des entreprises sur les mesures de crise permet de mettre l’accent sur les décisions prises et ainsi  de rassurer le marché d’une part, sur la capacité du management à réagir et, d’autre part, sur la capacité de la société à affronter cette période difficile. »

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