Communiqué de presse 2008
Les sociétés des secteurs de l’énergie et des ressources naturelles sont en tête du marché européen des IPO, par ailleurs déprimé
Selon PwC , les entreprises des secteurs de l’énergie et des ressources naturelles ont tiré leur épingle du jeu sur le marché des émissions européennes, par ailleurs déprimé, représentant le gros des capitaux levés au 2ème trimestre 2008. D’après la dernière étude trimestrielle « IPO Watch Europe », qui suit le volume et la valeur des IPO sur les principales bourses européennes, les marchés européens ont enregistré 132 transactions durant la période d’avril à juin, soit un peu plus de la moitié des 258 IPO réalisées au cours de la même période de 2007. Ce chiffre, qui marque une hausse importante comparativement aux 72 transactions réalisées au premier trimestre 2008, correspond à l’augmentation d’activité habituellement observée au deuxième trimestre, avant l’interruption de la période estivale.
Le montant total des introductions en bourse placées sur les marchés européensen chute libre
Le montant total des émissions placées sur les marchés européens, de 9 424 millions d’euros au 2ème trimestre 2008, est en chute libre comparativement aux 28 000 millions d’euros mobilisés à la même période de l’année dernière. La transaction la plus importante du trimestre, qui a permis de lever 1 566 millions d’euros, a été réalisée sur NYSE Euronext par EDP Renováveis SA, une société portugaise du secteur des énergies renouvelables. New World Resources, une société minière tchèque a réalisé la deuxième transaction la plus importante, levant 1 390 millions d’euros sur le Main Market de Londres et sur le marché principal de Varsovie, ainsi qu’à la Bourse de Prague.
Malgré les conditions déprimées, les marchés européens ont continué à attirer les entreprises non-européennes. Trente trois IPO mobilisant 3 497 millions d’euros ont été réalisées par des entreprises non européennes durant le trimestre, ce qui représente un recul en termes de volume et de valeur comparativement au 2ème trimestre 2007, époque à laquelle 39 IPO non européennes ont permis de lever 8 794 millions d’euros. Les IPO non européennes ont compté pour 25 % du total européen durant le trimestre et les fonds levés ont représenté 37 % du total des capitaux mobilisés sur les bourses européennes au 2ème trimestre 2008, contre 31 % au 2ème trimestre 2007.
Thierry Charron, associé du Global Capital Markets Group au sein du cabinet PwC en France explique :« En Europe, les IPO ont baissé de moitié en termes de volume et d’environ deux-tiers en termes de valeur comparativement à 2007, la seule bouée de sauvetage pour les marchés étant quelques opérations de premier plan réalisées par des sociétés des secteurs de l’énergie et des ressources naturelles. Comptant pour plus de la moitié du montant total des émissions placées en Europe, Londres continue à se situer en tête des marchés et reste la destination privilégiée des transactions non européennes avec 24 des 33 IPO. »
Londres en tête des marchés en Europe
En terme de montant des émissions, Londres reste en tête des marchés, levant 6 298 millions d’euros durant ce trimestre contre 14 808 millions d’euros au 2ème trimestre 2007, mais figure néanmoins parmi les bourses les plus affectées par la volatilité régnant sur les marchés financiers, les fonds mobilisés durant le trimestre représentant seulement 43 % des capitaux levés au cours de la même période de l’année dernière.
Londres continue également d’occuper la première place en termes de volume, avec une part de 35 % du total des IPO européennes, malgré une baisse comparativement aux 39 % enregistrés l’année dernière. Durant les deux premiers trimestres de 2008, la Bourse de Varsovie arrive en deuxième position derrière Londres en termes de volume, accueillant respectivement 25 % et 28 % des IPO européennes. Cette hausse de part de marché est principalement imputable à la récente ouverture du marché New Connect, une bourse réglementée attirant généralement des opérations d’un montant plus modeste.
Sur l’Alternative Investment Market (AIM) de Londres, l’activité a ralenti comparativement au deuxième trimestre 2007, avec 23 IPO recueillant 699 millions d’euros au 2ème trimestre 2008, contre 65 transactions mobilisant 3 327 millions d’euros à la même période de l’année dernière.
Thierry Charron, associé du Global Capital Markets Group au sein du cabinet PwC en France explique : « Compte tenu des conditions économiques difficiles, il est peu probable que le marché européen des IPO rebondisse avant le début de 2009. L’activité IPO, généralement calme durant la période estivale, semble partie pour être nettement inférieure à la normale cet été. Rien de surprenant à cela, car le marché IPO est un indicateur clé de la santé des marchés financiers, qui sont actuellement déprimés. »
Les marchés européens ont continué à attirer les entreprises non européennes
Au total, 33 sociétés non européennes ont opté pour des bourses européennes. L’AIM a attiré 13 IPO non européennes et recueilli 351 millions d’euros. Le marché PSM de Londres a accueilli une transaction réalisée par le pakistanais Lucky Cement Ltd, qui a levé 71 millions d’euros. Sur le Main Market de Londres, dix IPO non européennes ont été réalisées, mobilisant 3 021 millions d’euros, au profit notamment de la société minière mexicaine Fresnillo Plc et d’une société koweitienne de services financiers Global Investment House. Sur la place de Luxembourg, six émissions de Global Depositary Receipts (GDR, certificats internationaux d’actions étrangères) ont été réalisées par des entreprises indiennes, mobilisant 49 millions d’euros.
Au deuxième trimestre 2008, la Bourse de Varsovie arrive en 2ème position en termes de volume et de fonds levés avec 37 IPO et 1 890 millions d’euros levés, notamment par New World Resources, qui a également mobilisé des fonds à Londres et à Prague. Ces chiffres témoignent d’une hausse de l’activité comparativement à la même période de l’année dernière, où 19 IPO avaient été enregistrées et 960 millions d’euros levés.
NYSE Euronext arrive en troisième position au 2ème trimestre 2008 en termes de volume et de capitaux levés avec 15 IPO recueillant 1 615 millions d’euros. L’activité a diminué comparativement au 2ème trimestre 2007, où 38 transactions avaient permis de mobiliser 2 008 millions d’euros.
Deutsche Börse a accueilli huit IPO et levé 330 millions d’euros au deuxième trimestre 2008, en nette baisse comparativement au 2ème trimestre 2007, où 17 transactions avaient été enregistrées et 3 018 millions d’euros mobilisés.
Sur les bourses OMX, 10 IPO ont été réalisées et ont permis de recueillir 178 millions d’euros au 2ème trimestre 2008, un plongeon des transactions tant en volume qu’en valeur comparativement à la même période de l’année dernière, où le marché avait accueilli 40 IPO et levé 1 638 millions d’euros.
Six IPO réalisées sur le marché de Luxembourg ont permis de lever 49 millions d’euros au 2ème trimestre 2008, ce qui représente une augmentation d’activité par rapport aux 4 IPO réalisées durant la même période de l’année dernière, mais marque une baisse comparativement aux 614 millions d’euros de capitaux mobilisés à cette période.
Les marchés d’Oslo, Børs et Axess, ont à eux deux mobilisé 28 millions d’euros grâce à 6 IPO. Ceci représente un net recul comparativement au 2ème trimestre 2007, durant lequel 15 IPO avaient permis de lever 667 millions d’euros.
Les bourses américaines ont enregistré une baisse de leur activité IPO tant comparativement au premier trimestre de cette année qu’en glissement annuel, ce qui est très inhabituel. Seulement 17 IPO ont été réalisées, mobilisant 3 447 millions d’euros, contre 25 transactions et 15 588 millions d’euros de fonds levés au premier trimestre de cette année et 79 transactions d’un montant de 15 638 millions d’euros un an auparavant. Notons qu’une large proportion du montant des émissions accueillies par les bourses américaines au premier trimestre de cette année est attribuable à une seule transaction réalisée sur NYSE par Visa Inc., qui a levé 11,5 milliards d’euros (17,9 milliards de dollars), cette opération étant un record historique pour les marchés financiers américains.
L’étude est téléchargeable depuis le site www.pwc.fr
A propos d’IPO Watch Europe
L’étude « IPO Watch Europe» analyse chaque trimestre les introductions en Bourse sur les principaux marchés et segments de marchés en Europe (Allemagne, Autriche, Belgique, Danemark, Espagne, France, Grèce, Irlande, Italie, Luxembourg, Norvège, Pays-Bas, Pologne, Portugal, Suède, Suisse et Royaume-Uni). Les mouvements entre segments de marché d’une même bourse et les offres de type « greenshoe » (rallonge) sont exclus. Cette étude a été menée entre le 1er avril et le 30 juin 2008, et elle analyse les introductions en bourse d’après leur date d'admission à la cote. Toutes les données de marché proviennent des bourses elles-mêmes ; PwC n’a pas procédé à une vérification indépendante de ces données.
A propos du Global Capital Markets Group
Le Global Capital Markets Group (www.pwc.fr/gcmg) rassemble 90 associés et 500 collaborateurs dans le monde (dont une vingtaine à Paris). Ses équipes sont composées d’experts en réglementation boursière (US, Europe, France), en comptabilité (IFRS, US GAAP) et en analyse financière. Ils interviennent auprès des entreprises et des banques d’investissement pour toute opération d’introduction ou de levée de fonds sur les marchés financiers. Ils sont également spécialisés dans la conversion des référentiels comptables et peuvent intervenir en assistance technique en matière de communication financière.
A propos de PwC
PwC (www.pwc.fr) développe des missions d’audit, de conseil et d’expertise comptable pour des entreprises de toutes tailles, publiques et privées, privilégiant des approches sectorielles et assurant confiance et valeur ajoutée pour ses clients et l’ensemble des parties prenantes.
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