Communiqué de presse 2009
Le marché européen des introductions en bourse (IPO) à son plus bas niveau historique
Selon la dernière étude « IPO Watch Europe » de PwC, les marchés européens des IPO ont enregistré leur plus mauvais trimestre historique avec 18 opérations sur les trois mois clos le 31 mars pour une levée de fonds totale de 9 millions d’euros, témoignant d’une perte de confiance persistante à l’égard des marchés financiers dans le monde. Au premier trimestre 2009, le total des fonds levés en Europe n’atteint pas 1 % du chiffre enregistré au 1er trimestre 2008.
Cette enquête, qui suit le volume et la valeur des IPO dans toute l’Europe, révèle une forte chute du nombre d’introductions et des fonds levés par rapport au 1er trimestre 2008, au cours duquel 72 IPO avaient permis de lever 1 942 millions d’euros, et même par rapport au décevant dernier trimestre 2008, qui avait enregistré 64 introductions et 1 238 millions d’euros de fonds levés.
Le total des fonds levés en Europe n’atteint pas 1 % du chiffre enregistré au 1er trimestre 2008. Seulement 11 des 18 opérations qui ont abouti ont levé des fonds et le montant moyen levé est inférieur à 1 million d’euros contre 34 millions sur la même période un an auparavant.
La Bourse de Varsovie arrive en tête en valeur et en volume avec six opérations et 6 millions d’euros de fonds levés. Elle a également accueilli trois des cinq opérations les plus importantes du trimestre, dont la première est l’introduction du groupe industriel polonais Hydrapres SA, qui a levé 4 millions d’euros. Londres et Luxembourg ont été les seules autres places à accueillir des opérations accompagnées d’une levée de fonds – 2 millions d’euros et 1 million d’euros respectivement. Face à la rareté des introductions accompagnées de levée de fonds ce trimestre, Varsovie a capté les deux tiers du marché européen des IPO en valeur.
Thierry Charron, associé, Global Capital Markets Group, PwC France explique: « Les marchés des IPO restent globalement déprimés. La situation, déjà médiocre, s’est rapidement dégradée car les marchés européens des IPO semblent avoir littéralement fermé boutique. Dans cette situation sans précédent, personne n’est en mesure de prédire l’évolution du prochain trimestre. Il est certain qu’il existe une demande non exprimée de la part de sociétés cherchant à accéder au marché des IPO, mais nous ne pouvons raisonnablement anticiper aucune reprise du marché avant 2010. À ce moment-là, les gagnants seront les sociétés qui auront de solides flux de trésorerie et des propositions commerciales convaincantes. »
Le Main Market de Londres a accueilli deux opérations et l’AIM une seule admission, tandis que quatre introductions, dont aucune n’a levé de fonds, ont été réalisées sur NASDAQ OMX, ce qui le place en deuxième position en volume. En 2008, 15 millions d’euros avaient été levés sur la même période. NYSE Euronext arrive en troisième position à égalité avec Londres en volume, avec trois introductions, mais là encore, sans levée de fonds. Au 1er trimestre 2008, il avait accueilli 17 introductions pour un total de 620 millions d’euros de fonds levés. Les trois sociétés ont été admises au Marché Libre. Luxembourg n’a accueilli qu’une introduction pour 1 million d’euros en certificats d’actions (GDR).
Londres et Luxembourg ont admis trois sociétés non européennes au cours du trimestre, pour un montant levé de seulement 1 million d’euros, un chiffre à comparer avec les 18 opérations enregistrées il y a un an pour un total de 1 484 millions d’euros. Une banque libanaise et une compagnie de transport maritime basée à Singapour ont été introduites à Londres mais n’ont levé aucun fonds. À Luxembourg, une banque indienne a recueilli 1 million d’euros.
Parmi les autres marchés européens, le SIX Swiss Exchange n’a accueilli qu’une introduction, celle d’une société d’investissement qui n’a pas levé de fonds, tandis qu’aucune introduction n’a été réalisée en Norvège, en Allemagne, en Italie, en Espagne, en Autriche, en Grèce ou en Irlande.
Aux États-Unis, deux opérations seulement ont été réalisées pour un montant total de 564 millions d’euros ce qui représente un plongeon de 92 % en volume et de 96 % en valeur par rapport aux 25 opérations d’un montant total de 14 698 millions d’euros réalisées au 1er trimestre 2008, même s’il est à noter que ce trimestre avait été marqué par la plus grande opération de l’histoire américaine, l’introduction de Visa. L’une des deux sociétés admises à la Bourse américaine est un fabricant chinois de produits électroniques qui a levé 1 million d’euros.
Le marché russe a enregistré trois introductions, toutes dans le secteur des services aux collectivités, dont aucune n’a levé de fonds. Ce chiffre est à comparer avec les six introductions réalisées sur la même période en 2008, mais qui n’avaient elles non plus levé aucun fonds.
A propos d’IPO Watch Europe
L’étude « IPO Watch Europe» analyse chaque trimestre les introductions en bourse sur les principaux marchés et segments de marchés en Europe (Allemagne, Autriche, Belgique, Danemark, Espagne, France, Grèce, Irlande, Italie, Luxembourg, Norvège, Pays-Bas, Pologne, Portugal, Suède, Suisse et Royaume-Uni). Les mouvements entre segments de marché d’une même bourse et les offres de type « greenshoe » (rallonge) sont exclus. Cette étude, qui a été menée entre le 1er janvier et le 31 mars 2009, analyse les introductions en bourse d'après leur date d'admission à la cote. Toutes les données de marché proviennent des bourses elles-mêmes ; PwC n’a pas procédé à une vérification indépendante de ces données.À propos du Global Capital Markets Group
Le Global Capital Markets Group (www.pwc.fr/gcmg) rassemble 90 associés et 500 collaborateurs dans le monde (dont une vingtaine à Paris). Ses équipes sont composées d’experts en réglementation boursière (US, Europe, France), en comptabilité (IFRS, US GAAP) et en analyse financière. Ils interviennent auprès des entreprises et des banques d’investissement pour toute opération d’introduction ou de levée de fonds sur les marchés financiers. Ils sont également spécialisés dans la conversion des référentiels comptables et peuvent intervenir en assistance technique en matière de communication financière.À propos de PwC
PwC (www.pwc.fr) développe des missions d’audit, de conseil et d’expertise comptable pour des entreprises et des organisations, publiques et privées, privilégiant des approches sectorielles et assurant confiance et valeur ajoutée pour ses clients et l’ensemble des parties prenantes.
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