Communiqué de Presse 2009
Le secteur de la chimie devrait connaître une baisse de 40% de la valeur totale des transactions par rapport à l’année 2008 selon PwC
Selon le rapport de PwC sur les opérations de fusion-acquisitions (M&A) dans le monde au troisième trimestre, l’activité du M&A dans le secteur de la chimie tourne toujours au ralenti Les opérations de taille modeste constituent encore la majeure partie du panorama des fusions acquisitions (M&A) alors que le rythme des opérations dans le secteur de la chimie est toujours en baisse en nombre de transactions. Le volume des transactions a décliné au troisième trimestre 2009 cependant la valeur totale des transactions a augmenté au troisième trimestre pour une valeur de $8 milliards, doublant le chiffre du précédent trimestre.
L’Asie et l’Océanie représentent les territoires clés du troisième trimestre 2009
Globalement, la valeur moyenne des transactions a diminué par rapport à l’année précédente, le nombre de transactions de grande taille étant en baisse du fait d’un environnement économique et de conditions de crédit défavorables d’une part, et de la nécessité des acteurs du secteur de se concentrer sur leurs propres opérations d’autre part. Les transactions de plus petite taille devraient continuer à constituer la majeure partie des transactions jusqu’à ce que les investisseurs y voient plus clair sur les tendances économiques et le marché du crédit.
Le troisième trimestre 2009 s’inscrit dans la continuité des tendances observées aux premier et second trimestres de l’année, les cibles en Asie et en Océanie représentant la majorité du volume et de la valeur des transactions. Ces régions représentent plus du tiers du nombre et de la valeur globale des transactions du secteur Chimie.
Des transactions de petite taille devraient constituer la majeure partie des opérations en 2010
Plus en détail, les conditions économiques continuent à affecter l’activité M&A dans le secteur Chimie alors que le volume des transactions a décliné au troisième trimestre 2009 selon le rapport « Chemical Compounds » de PwC. Cependant la valeur totale des transactions a augmenté au troisième trimestre à $8 milliards, doublant le chiffre du précédent trimestre de $4 milliards. Une large part de cette augmentation est attribuable à une transaction en particulier au troisième trimestre qui a elle seule a contribué à concurrence de $2.5 milliards (projet d’acquisition de Nufarm par Sinochem).
L’économie au ralenti continue à peser sur l’activité M&A en 2009 à comparer aux années précédentes. Avec 156 transactions annoncées, l’activité M&A du troisième trimestre est légèrement inférieure à celle des deux trimestres précédents, plaçant la tendance annuelle à environ -20% par rapport au niveau de 2008. Les transactions d’une valeur unitaire supérieure à $1 milliard sont en forte baisse au troisième trimestre par rapport aux années précédentes. Par conséquent, il est probable que la valeur totale des transactions pour l’année complète 2009 sera plus de 40% inférieure à celle de 2008.
Au troisième trimestre 2009, 10 des 17 transactions annoncées d’une valeur unitaire de plus de $50 millions se localisaient en région Asie Pacific. Ces transactions concernaient plusieurs pays, la Chine étant le plus gros contributeur en nombre de transactions. En Amérique du Nord, l’activité a été faible avec seulement 3 transactions annoncées d’une valeur unitaire de plus de $50 millions.
Les investisseurs industriels continuent à représenter la majorité des acheteurs en 2009, soit plus de 80% de la valeur totale des transactions au troisième trimestre. Compte tenu des conditions économiques actuelles, il n’est pas surprenant que la valeur totale des deals réalisés par les investisseurs financiers soit en baisse par rapport à 2007 et 2008.
« Les perspectives M&A en termes de volume d’activité et de valeur de transactions pour le reste de l’année 2009 s’inscrivent dans la tendance observée au cours de la première partie de l’année » commente Eric Douheret, responsable de l’activité Transaction Chimie chez PwC. « L’absence d’investisseurs financiers, un marché du crédit tendu et la quasi absence de transactions de grande envergure suggère que le point d’inflexion n’a pas encore été atteint. On observe quelques signes encourageants en Asie et en Océanie mais globalement, on est loin des niveaux d’activité de 2007 et 2008 ».
La monétisation du carbone devrait peser sur l’activité de M&A aux Etats-Unis
En complément de la revue du panorama trimestriel de l’activité M&A, dans l’édition du troisième trimestre du rapport « Chemical Compounds » PwC porte un regard approfondi sur la législation carbone et la monétisation du carbone aux Etats-Unis afin d’explorer les impacts que les politiques liées au changement climatique pourraient avoir sur les sociétés du secteur chimique.
Selon ce rapport, les sociétés du secteur chimique doivent se préoccuper des conséquences économiques découlant des politiques liées au changement climatique lors de la préparation et l’exécution de leur stratégie M&A. Un système type « cap & trade » obligera les sociétés à mesurer leurs émissions de gaz à effet de serre et à comptabiliser leurs crédits. Ces nouvelles obligations impliqueront que les sociétés apprennent à mesurer leur empreinte carbone, identifier ce qui doit être déclaré et être capable de distinguer ce qui relève du risque ou de l’opportunité.
« La législation carbone, si elle est mise en place, va clairement impacter la manière dont les sociétés mèneront leurs affaires à l’avenir » ajoute Eric Douheret. « Les acteurs de la chimie doivent toutes prendre en considération les impacts que la monétisation du carbone aura sur leur activité et également ce qu’elles doivent faire dès maintenant pour mitiger le risque autant que faire ce peut ou créer une opportunité ».
A propos de l’étude Chemical Compounds
Chemical compounds est une étude trimestrielle qui porte sur les opérations de fusion-acquisition dans le secteur de la chimie dans le monde. Les informations sont issues des bases de Thomson Reuters. Cette analyse englobe toutes les opérations de fusions-acquisitions annoncées entre le 1er juillet 2009 et le 30 septembre 2009.
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