Communiqué de presse 2010

L’activité des fusions-acquisitions dans le secteur automobile a triplé en valeur en 2009 essentiellement en raison du sauvetage des constructeurs américains par le Trésor

La valeur des transactions dans le monde a fortement augmenté atteignant une valeur totale de 121.9 milliards de dollars en 2009, sous l’impulsion des investissements gouvernementaux dans le secteur, en particulier aux Etats-Unis.

L’activité des fusions-acquisitions dans le secteur automobile continuera à orienter les évolutions fondamentales du secteur, évolutions nécessaires à sa restructuration à court terme et à sa pérennité à long terme, selon PwC. Comme indiqué dans la publication Drive Value – Automotive M&A Insights, le marché des transactions jouera un rôle essentiel car les acteurs cherchent à réaliser des synergies, incluant des économies d’échelles et une recherche de nouveaux revenus.

« L’environnement actuel des transactions montre des signes positifs et présente un certain nombre d’opportunités tant pour les acquéreurs industriels que financiers, qui ont accès à des financements » dit Gérard Morin, associé responsable du secteur automobile de PwC en France.

« En raison de la consolidation de l’industrie automobile et des efforts continus de restructuration des sociétés du secteur, les investisseurs qui ont des liquidités ou un accès aux marchés des capitaux sont bien positionnés pour tirer partie d’une croissance par acquisition » précise Philippe Couderc, responsable de l’activité Transaction Services pour le secteur automobile de PwC en France.

Les entreprises du secteur ayant des modèles opérationnels et des positions de trésorerie solides devraient tirer partie des fusions-acquisitions pour développer un avantage compétitif par la consolidation d’expertises et de volumes. La publication Drive Value – Automotive M&A Insights souligne les différents facteurs qui ont orienté le marché des transactions en 2009 et propose des perspectives pour 2010 et après.

Une très forte hausse en valeur, une faible baisse en volume

La valeur totale des transactions a fortement augmenté pour atteindre 121.9 milliards de dollars en 2009 contre 31.6 milliards de dollars en 2008.
« Cette forte hausse est due pour l’essentiel aux Etats-Unis dont la valeur des transactions augmente de 5.4 milliards de dollars en 2008 à 83.1 milliards de dollars en 2009, expliquée en grande partie par les investissements du Trésor américain dans GM, Chrysler et GMAC pour environ 69.1 milliards de dollars, en réponse à la quasi-faillite de l’industrie automobile » relativise Philippe Couderc, responsable de l’activité Transaction Services Automobile de PwC en France

Les différents acteurs de la chaine de valeur automobile ont réagi en recherchant des capitaux, en cédant des actifs non stratégiques, en renégociant leurs dettes et en procédant à des fusions stratégiques rendues nécessaires. «  Avec 78% de la valeur des transactions 2009, les acteurs financiers atteignent une part inégalée par rapport aux années précédentes mais cette tendance doit être nuancée » dit Philippe Couderc « Avec des offres de financement limitées, les transactions ont été réalisées, au détriment des fonds d’investissements traditionnels, par les états (essentiellement Etats-Unis), les fonds souverains ou par la prise de contrôle de sociétés par leurs créanciers. »

Si la valeur des transactions atteint un montant record en 2009, le volume des transactions baisse de 3% pour atteindre un nombre de 532 transactions, par rapport à une année 2008 déjà faible et au plus bas depuis 2004. « En effet, le marché des transactions de taille moyenne est resté déprimé et les industriels sont restés très prudents » explique Philippe Couderc.

« Si nous regardons vers l’avenir, les sociétés devraient se concentrer sur la croissance et les facteurs traditionnels des fusions-acquisitions : économies d’échelles, acquisition de technologie, et élargissement des bases géographiques et des bases clients » commente Gérard Morin, responsable du secteur automobile de PwC en France.

Les sociétés automobiles qui recherchent des succès à long terme devraient animer le marché des fusions-acquisitions en 2010, en développant des stratégies de croissance et de création de valeur pérennes.

Si vous souhaitez obtenir de plus amples informations sur l’expertise automobile de PwC et télécharger  l’étude.

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