Communiqué de presse 2007
La valeur des transactions dans le secteur des services financiers en Europe s’est élevée à 137 milliards d’euro en 2006 soit une hausse annuelle de 77%.
Les opérations de fusions-acquisitions dans le secteur financier en Europe sur les marchés domestiques et dans le secteur bancaire ont considérablement contribué à la croissance du secteur des services financiers en Europe en 2006 selon l’étude annuelle de PwC intitulée « Financial Services M&A : Going for growth in Europe ». La France se place en deuxième position derrière l’Italie en valeur d’offre cumulée. La valeur des transactions dans le secteur des services financiers en Europe s’est élevée à 137 milliards d’euro en 2006 soit une hausse annuelle de 77%. Cette tendance à la hausse concerne également les opérations domestiques qui ont fait leur retour en 2006 avec un triplement en volume par rapport à 2005 pour atteindre approximativement 76 milliards d’euro.
L’activité du marché des fusions-acquisitions dans le secteur bancaire en Europe a fortement augmenté. La valeur totale des opérations a plus que doublé pour atteindre presque 99 milliards d’euros. Ce taux de croissance remarquable affermit sa position de secteur dominant sur le marché des opérations de fusions-acquisitions du secteur des services financiers en Europe. Si la croissance du volume des transactions a également touché le secteur des assurances en 2006, l’activité de fusions-acquisitions dans le domaine de la gestion d’actifs a chuté de façon substantielle.
Tarique Shakir-Khalil, associé au département Fusions et Acquisitions, dans le secteur des services financiers chez PwC en France explique: « Tous ceux qui espéraient que l’année 2006 soit à nouveau une année faste pour les activités de fusions-acquisitions dans le secteur des services financiers en Europe n’ont pas été déçus. Dans l’ensemble, nous sommes assez optimistes quant au maintien d’un niveau élevé de transactions en 2007. Le mouvement de pression pour la consolidation du secteur conduit par le secteur bancaire sur les transactions domestiques ainsi que les opérations transfrontalières devrait se poursuivre. Nous prévoyons également une activité intensifiée dans les territoires européens émergents quand des acteurs européens plus importants se positionnent dans des stratégies de croissance ainsi qu’un plus grand nombre d’opérations menées par des acteurs du private equity dans l’ensemble du secteur des services financiers.”
La France se place en deuxième position derrière l’Italie en valeur d’offre cumulée.
Géographiquement, l’Italie s’est positionnée en tête du marché européen en 2006. 48% de l’activité des fusions-acquisitions du secteur financier et plus de la moitié des dix opérations les plus importantes en valeur ont été réalisées sur son territoire. La valeur cumulée des vingt premières opérations européennes visant des cibles italiennes s’est établie en 2006 à 62,7 milliards d’euros au cours de l’année 2006.
Si les cibles françaises se sont classées en deuxième position du classement en valeur d’offre cumulée, la majeure partie de l’activité concernait le marché domestique. Cependant, à défaut d’offres transfrontalières sur des sociétés françaises en 2006 dans le secteur des services financiers, des sociétés françaises ont été présentes sur sept opérations transfrontalières sur treize des vingt plus importantes opérations de l’année.
L’Allemagne, l’état européen le plus actif en 2005 avec une valeur totale des transactions dans le secteur financier établie à 28% de la valeur totale des opérations, a connu un profond déclin en 2007 pour chuter à 1,7% en 2006.
Plusieurs opérations conséquentes impliquant des cibles en Europe du Sud-Est, particulièrement en Grèce et en Turquie, ont contribué à faire de cette région une place prépondérante, alors que dans le même temps le poids moyen de cette activité en Europe centrale, l’Europe de l’est, et en Russie s’est affaibli.
L’étude menée par PwC a identifié des thèmes stratégiques clés qui animent le marché des fusions-acquisitions dans les services financiers européens. Cette analyse témoigne de la volonté stratégique actuelle de construire des champions nationaux qui s’est avérée spécialement en Italie en 2006. Les banques européennes, et particulièrement les banques françaises, poursuivent le développement de marchés secondaires à la recherche de relais de croissance et d’un positionnement stratégique. Les acquéreurs étrangers qui recherchent une croissance plus importante déplacent leur champ d’intérêt de l’Europe centrale et l’Europe de l’est à l’Europe du sud-est. De plus, les banques de l’Europe du sud-est commencent à rechercher leurs propres cibles étrangères. L’engouement des entreprises du « private equity » se poursuit malgré un volume d’activité relativement bas.
Le secteur bancaire
Les transactions bancaires ont représenté 72% de la valeur de l’ensemble des opérations financières. 15 des 20 opérations les plus importantes de l’année 2006 dans le secteur des services financiers en Europe ont concerné des cibles bancaires. Les récentes et actuelles opérations de fusions-acquisitions à travers les territoires européens émergents sont censées se poursuivre même si la hausse des prix des transactions pourrait contrarier certains acquéreurs et retourner certaines opérations.
Tarique Shakir-Khalil, associé au département Fusions-Acquisitions, dans le secteur des services financiers chez PwC en France ajoute: «les opérations de fusions-acquisitions menées actuellement dans le secteur bancaire relèvent d’un mouvement actuel de consolidation qui s’opère sur le marché bancaire européen. Certaines des plus grandes banques françaises figurent en bonne position pour des opérations de rapprochement transfrontalières.»
Le secteur des assurances
Les opérations de fusions-acquisitions dans le secteur des assurances a atteint un niveau de 25 milliards d’euro en valeur soit une augmentation de 34% par rapport à l’année 2005. La distribution continuera à représenter une zone d’intérêt majeure. Dans le secteur des assurances automobiles et personnelles, le durcissement actuel des taux et les prévisions d’une amélioration des profits, pourraient également favoriser une hausse des investissements et contribuer à favoriser l’intérêt du « private equity » pour le secteur de l’assurance hors assurance-vie.
Le secteur de la gestion d’actifs
Le volume des opérations de fusions-acquisitions dans le secteur de la gestion d’actifs a connu une chute, puisque celui-ci s’établit à moins de 2 milliards d’euro en 2006 par rapport à son niveau enregistré en 2005 établi à 7 milliards d’euro. Malgré la poursuite du mouvement de consolidation aux Etats-Unis dans le secteur de la gestion d’actifs, les banques ainsi que les assureurs européens semblent s’en tenir à leurs activités actuelles qui peuvent supporter des ratios P/E de groupes et offrir d’éventuelles synergies pour des opérations transfrontalières.
L’étude « Financial Services M&A : Going for growth in Europe »est téléchargeable sur le site www.pwc.fr
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