Communiqué de presse 2010

Introductions en bourse en Europe : des signes de reprise au 3ème trimestre 2010 selon PwC

Les marchés boursiers européens des introductions en bourse (IPO) montrent des signes de reprise au 3ème trimestre 2010. Toutefois, des inquiétudes sur la croissance économique et des considérations de valorisation des titres continuent à limiter le nombre de transactions significatives, selon la dernière étude trimestrielle « IPO Watch Europe » de PwC qui suit le volume et la valeur des introductions en bourse en Europe.

Au 3ème trimestre 2010, 85 introductions sur le marché ont été réalisées en Europe pour un montant total de fonds levés de 2 474 millions d’euros, ce qui représente environ le double du montant levé (1 375 millions d’euros) au même trimestre l’année dernière, mais moins du tiers des fonds levés au travers des 89 IPO du 2ème trimestre 2010 (9 014 millions d’euros). En parallèle, aux Etats-Unis, les marchés NASDAQ et NYSE ont accueilli 32 opérations pour un montant total de fonds levés de 3 762 millions d’euros, un niveau comparable avec les montants enregistrés au 2ème trimestre de cette année et au 3ème trimestre de l’année dernière.

Londres se place en tête des introductions en bourse en Europe ce trimestre avec 18 opérations pour un montant levé s’élevant à 1 657 millions d’euros, soit 67% du total des fonds levés en Europe. Ceci représente une reprise significative par rapport aux 6 introductions qui avaient permis de lever 449 millions d’euros au 3ème trimestre 2009, mais une forte baisse par rapport aux 27 IPO totalisant 3 202 millions d’euros au 2ème trimestre 2010, alors que le trimestre de juillet à septembre est généralement le plus calme sur le marché européen des IPO.

Le marché londonien enregistre 3 des 5 introductions les plus significatives de ce trimestre : Vallar, une société d’investissement qui a levé 822 millions d’euros, le groupe du secteur de la distribution Ocado Group (256 millions d’euros) et la société d’investissement JP Morgan Global Emerging Markets Income Trust (239 millions d’euros).

Le second marché le plus actif en termes de fonds levés a été la bourse allemande Deutsche Börse, qui a vu 4 introductions en bourse pour un montant total de 377 millions d’euros, à comparer à l’absence d’introduction au 3ème trimestre 2009 et aux 5 millions d’euros levés au cours d’IPO au 2ème trimestre 2010. La deuxième levée de fonds la plus importante en Europe a été effectuée sur ce marché avec 358 millions d’euros levés par Ströer Out-of-Home Media AG, une société dans le secteur des média.

Le marché luxembourgeois tient la 3ème place en valeur (12 introductions en bourse pour un montant total de 301 millions d’euros), grâce notamment à la 5ème introduction plus significative en Europe réalisée par la société Sino-American Silicon Products, qui a recueilli 135 millions d’euros. Ce marché est suivi par celui de Varsovie (32 introductions pour 60 millions d’euros) et par NYSE Euronext (10 IPO pour 35 millions d’euros). La somme des montants levés par IPO sur les autres marchés est inférieure à 10 millions d’euros.

Philippe Kubisa, associé du département marché de capitaux de PwC en France: « La reprise des IPO que nous avions anticipée au 2ème trimestre a faibli au 3ème trimestre 2010, étant entendu que la période de juillet à septembre est traditionnellement plus calme pour les IPO. Bien que certains projets d’introductions se réalisent, la valorisation joue un rôle accru sur le fait que les investisseurs répondent présents sur le marché. Toutefois la volatilité des marchés et les résultats décevants de quelques IPO récentes refroidissent certains investisseurs. En outre, étant donnés les rendements relativement peu élevés qu’offrent les actions actuellement, certaines sociétés se tournent vers les obligations à haut rendement, qui sont plus attractives aux yeux des investisseurs dans l’environnement actuel. »

 

Thierry Charron, associé responsable du département marché de capitaux de PwC en France : « Les perspectives pour les IPO en Europe restent incertaines étant données les préoccupations économiques dans la zone euro et les inquiétudes relatives à la probabilité d’une crise en W. Ces incertitudes économiques sont moins perceptibles dans les marchés émergents, en particulier en Chine, où les perspectives pour les IPO à Hong-Kong et en Chine sont réellement positives. Bien que nous puissions rester optimistes pour le 4ème trimestre 2010 et pour 2011 en Europe compte tenu d’un certain nombre d’opérations significatives en préparation, une confiance accrue des investisseurs dans les perspectives économiques semble être une condition préalable à une reprise soutenue des IPO. »

Ronald Kent, Vice Président Exécutif Groupe et Responsable des cotations internationales chez NYSE Euronext : « Malgré des conditions de marché difficiles qui ont impacté la confiance des investisseurs, NYSE Euronext a accueilli 10 nouvelles sociétés pendant le troisième trimestre 2010 contre 14 pour l’ensemble de l’année 2009. Les marchés de capitaux continueront de jouer un rôle clé dans la reprise de l’économie et resteront un relai de croissance indispensable à la mise en œuvre des projets de développement des entreprises. »

 

À propos d’IPO Watch Europe 

L’étude « IPO Watch Europe» analyse chaque trimestre les introductions en bourse sur les principaux marchés et segments de marchés en Europe (Allemagne, Autriche, Belgique, Danemark, Espagne, France, Grèce, Irlande, Italie, Luxembourg, Norvège, Pays-Bas, Pologne, Portugal, Royaume-Uni, Suède et Suisse). Les mouvements entre segments de marché d’une même bourse et les offres de type « greenshoe » (rallonge) sont exclus. Cette étude, qui a été menée entre le  1er juillet et le 30 septembre 2010, , analyse les introductions en bourse d'après leur date d'admission à la cote. Toutes les données de marché proviennent des bourses elles-mêmes ; PwC n’a pas procédé à une vérification indépendante de ces données.

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