Communiqué de presse 2009
En 2008, les transactions dans le secteur de la chimie n’ont pas connu la crise
Malgré la récession, l'activité des fusion-acquisitions dans le secteur de la chimie a augmenté en 2008 selon l’étude Chemical Compounds de PwC. 869 transactions ont été annoncées en 2008, dépassant les 853 opérations recensées en 2007 et les 760 opérations de l’année 2006. Malgré la dégradation de l'économie, l'activité des fusion-acquisitions a donc conservé un rythme soutenu grâce au grand nombre de petites et moyennes transactions annoncées dans le secteur de la chimie.
Le volume des méga deals a baissé en 2008
Malgré un nombre d’opérations relativement stable, le volume des transactions d'une valeur supérieure à 50 millions de dollars a baissé entre 2007 et 2008, passant de 124 à 83 opérations. Au quatrième trimestre, la valeur globale des 84 transactions annoncées ne s'établit qu'à 6 milliards de dollars, et par conséquent la valeur totale des transactions pour l'année s’élève à 54 milliards de dollars.
Les transactions importantes, d'une valeur individuelle supérieure à 1 milliard de dollars, ont représenté au total 38 milliards de dollars sur les $54 milliards, soit un niveau comparable à celui de 2006 ( 32 milliards de dollars) mais très en deçà de celui de 2007 (91 milliards de dollars). En outre, compte tenu du contexte économique, il est probable qu'un certain nombre de transactions annoncées ne soient pas finalisées. Pendant ce temps, les transactions d'une taille comprise entre 500 millions et 1 milliard de dollars ont représenté la majorité du volume des transactions.
"Les turbulences sur les marchés financiers ont eu un impact sur tous les aspects de la chaine de valeur de l'industrie chimique" déclare Eric Douheret, associé spécialisé dans le secteur de la chimie au sein du département transactions de PwC. "Tandis que le nombre de petites et moyennes transactions a permis au volume d'activité M&A de rester à flot en 2008, l'industrie chimique toute entière reste hautement sensible aux fluctuations de la demande compte-tenu du contexte économique actuel. Les dirigeants doivent gérer avec sang froid leurs stocks constitués lorsque les matières premières étaient chères et garder à l'esprit qu'un deal n’est fait que quand la date du closing est derrière soi."
Le principal théâtre des opérations en valeur est l’Amérique du Nord et en volume, l’Asie
Tout comme lors des trimestres précédents, le rapport Chemical Compounds relève un déclin de la participation des investisseurs financiers dans les transactions du secteur chimique. Les investisseurs industriels représentent la majorité des transactions en valeur en 2008, ce qui témoigne de leur meilleure robustesse par rapport aux investisseurs financiers vis à vis du marché du crédit.
Avec seulement 24% du nombre total de transactions en 2008, les compagnies chimiques nord- américaines restent les contributeurs principaux en valeur de transaction (56% en termes de cibles et 51% du point de vue des acheteurs). L'Asie en revanche a concentré le plus grand nombre de transactions et ceci de manière homogène sur tout l'exercice avec 45% du nombre des transactions annoncées sur 2008.
Une augmentation des opérations transfrontalières attendue en 2009
Les marques d'intérêt pour les deals transfrontaliers continuent de fluctuer au gré des changements observés sur les marchés. Alors que les transactions transfrontalières (valeurs de transaction supérieures à 50 millions de dollars sur l'année étaient globalement en ligne avec la tendance des 9 premiers mois de 2008 (22% contre 21%), PwC anticipe une augmentation en 2009 car les sociétés cherchent à investir dans des infrastructures à bas coût à l'étranger.
"Il faut s'attendre à du changement en termes de volumétrie des opérations M&A et de zones géographiques cibles car les sociétés chimiques travaillent à trouver des arbitrages entre les attentes de leurs clients, la volatilité des coûts de matières premières et la nécessité d'une R&D innovante. Il est probable qu'au début de 2009 le nombre d'acquisitions stratégiques de plus petite taille augmente car l'industrie tente de préserver ses marges en absorbant des cibles plus rentables".
Rhodia par exemple a annoncé courant janvier la signature d’un accord pour l’acquisition de McIntyre Group Ltd, une société de chimie produisant des tensio-actifs de spécialités ($148 millions en 2008 de chiffre d’affaires). Cette opération lui permet de consolider la gamme de produits Rhodia Novecare sur le segment de l’hygiène-beauté et d’enrichir son offre sur le segment des soins capillaires et des détergents industriels et domestiques. De même, Arkema a annoncé début février l'acquisition d'Oxford Performance Materials (2 millions de dollars en 2008 de chiffre d'affaires), un producteur américain de polymères techniques de très haute performance
L’étude est téléchargeable sur le site www.pwc.fr
A propos de l’étude Chemical Compounds
Chemical compounds est une étude trimestrielle qui porte sur les opérations de fusion-acquisition dans le secteur de la chimie dans le monde. Les informations sont issues des bases de Thomson Reuters. Cette analyse englobe toutes les opérations de fusions-acquisitions annoncées entre le 1er janvier 2008 et le 31 décembre 2008.
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