Communiqué de presse 2010
2009 : un nombre d’annonces de transactions record dans le secteur de la métallurgie, pour des montants unitaires plus faibles, selon PwC
En 2009, l’activité mondiale des fusions-acquisitions dans le secteur de la métallurgie est supérieure en nombre et en valeur à celle de 2008, grâce à une reprise des opérations au deuxième semestre.
Les annonces de transactions en 2009 ont porté sur des opérations de taille inférieure à celle des années précédentes, le seul mouvement majeur concernant la mise en place par Rio Tinto et BHP Billiton d’une joint-venture dans le secteur des minerais de fer.
Ces annonces se sont raffermies en 2009 en nombre et en valeur, comparées à 2008.
2009 aura vu un nombre de transactions réalisées élevé, mais toujours avec des montants unitaires faibles, la valeur moyenne par transaction s’établissant à 56 millions de dollars pour 2009 comparée à 274 millions de dollars pour 2008.
La valeur totale des transactions réalisées sur 2009 s’élève à 15,1 milliards de dollars, soit une baisse de 75% sur un an et un montant équivalent au dixième de 2007.
La récession n’a pas généré à ce stade de faillites ou de restructurations majeures dans le secteur, grâce aux prises de décisions rapides des entreprises pour conserver des liquidités et protéger les marges.
Les opérations nationales de petites tailles privilégiées, et une activité soutenue en Chine et au Brésil
L’étude de PwC note la part accrue des opérations nationales, représentant quasiment les trois quarts (71%) des transactions en valeur, à la différence des deux années précédentes où environ deux tiers de la valeur des transactions effectuées portait sur des opérations transfrontalières.
La Chine et le Brésil concentrent 83% des opérations réalisées dans le secteur. La Chine représente à elle-seule 51% des transactions, ce qui correspond au dynamisme de sa demande ainsi qu’à son poids dans les marchés mondiaux des métaux. L’Amérique du Nord ainsi que l’Europe centrale ont quant à elles accusé les plus fortes chutes.
“ La difficulté à lever de la dette, et le niveau élevé d’endettement des acteurs ont restreint leur capacité à réaliser des transactions, à quelques exceptions près. L’accès au crédit est resté possible, mais la crise financière a limité les montants disponibles et augmenté le coût de financement. La tendance à intégrer la chaîne d'approvisionnement en amont, afin de garantir l’accès aux matières premières et d’éviter les cycles de variation de prix, est restée un facteur très important dans les prises de décisions, particulièrement pour les entreprises Chinoises.” commente Didier Pitot associé responsable du secteur métal de PwC France.
Des fondamentaux plus encourageants, mais des perspectives incertaines
Le rapport de PwC met en évidence le potentiel de consolidation du secteur sidérurgique comme moteur des transactions à venir.
“ Malgré une certaine consolidation au cours des dernières années, l'acier et le minerai de fer demeurent des secteurs relativement fragmentés, comparés avec l’aluminium par exemple. C'est le cas tant au niveau régional que mondial. Avec le retour de la liquidité, et avec des marchés de capitaux plus accessibles pour des opérations en actions, la logique de consolidation pourra générer certaines transactions intéressantes.” explique Didier Sidois associé responsable du pôle Transactions pour le secteur métal de PwC France.
Pour davantage d’information sur Forging Ahead et pour l’accès au rapport complet : www.pwc.com/metals ou www.pwc.fr
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